[#4223] 【投資】プロスペクト理論＠日記

#4223 【投資】プロスペクト理論＠日記 (2016/03/21)

知っておくべき人間の非合理性。

例えば、以下の二つの質問について考えてみよう。

質問1:あなたの目の前に、以下の二つの選択肢が提示されたものとする。
- 選択肢A:100万円が無条件で手に入る。
- 選択肢B:コインを投げ、表が出たら200万円が手に入るが、裏が出たら何も手に入らない。

質問2:あなたは200万円の負債を抱えているものとする。そのとき、同様に以下の二つの選択肢が提示されたものとする。
- 選択肢A:無条件で負債が100万円減額され、負債総額が100万円となる。
- 選択肢B:コインを投げ、表が出たら支払いが全額免除されるが、裏が出たら負債総額は変わらない。

質問1は、どちらの選択肢も手に入る金額の期待値は100万円と同額である。
にもかかわらず、一般的には、堅実性の高い「選択肢A」を選ぶ人の方が圧倒的に多いとされている。
質問2も両者の期待値は-100万円と同額である。
安易に考えれば、質問1で「選択肢A」を選んだ人ならば、質問2でも堅実的な「選択肢A」を選ぶだろうと推測される。
しかし、質問1で「選択肢A」を選んだほぼすべての者が、質問2ではギャンブル性の高い「選択肢B」を選ぶことが実証されている。

この一連の結果が意味することは、人間は
目の前に利益があると、利益が手に入らないというリスクの回避を優先し、
損失を目の前にすると、損失そのものを回避しようとする傾向があるということである。
質問1の場合は、
「50%の確率で何も手に入らない」というリスクを回避し、
「100%の確率で確実に100万円を手に入れよう」としていると考えられる。
また、質問2の場合は、
「100%の確率で確実に100万円を支払う」という損失を回避し、
「50%の確率で支払いを免除されよう」としていると考えられる。

■アレーのパラドクス
1回めのくじ
- オプションA：確実に1,000ドルがもらえる。
- オプションB：10%の確率で2,500ドルがもらえて、89%で1,000ドル、そして1%は賞金なし。

2回目のくじ
- オプションA：11%の確率で1,000ドルがもらえて、89%は賞金なし。
- オプションB：10%で2,500ドルもらえて、90%は賞金なし。

ほとんどの場合、参加者は1回目のくじではAを選択し、2回目のくじではBを選択する。
1回目のくじにおいては、個人は期待利得の低い方を選択し、2回目のくじにおいては、期待利得が大きい方を選択したのだ。
この実験は何度も繰り返されたが、全て同じ結果になった。

■損失回避
損の痛みは利益の2倍から2.5倍と言われている。

簡単にいうと、勝つと賞金がもらえて、負けると1万円失うゲームがあった場合に、1回切りで、賞金がいくらならするか？
勝つ確率と負ける確率は同じ。
例えば、賞金が2万円なら、勝てば2万円がもらえて、負ければ1万円を失うということ。

おおくの人が、2万円から2.5万円というらしい。それぐらい期待値が高くないとやらないらしい。

■参照
プロスペクト理論 - Wikipedia
http://ja.wikipedia.org/wiki/%E3%83%97%E3%83%...

関連：
#7 面白い法則まとめ＠日記 - HE PROJECT3 2007-08-11

4/7のブン

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