#7168 【書籍】インデックス投資は勝者のゲーム＠日記 (2024/07/07)
インデックス投資は勝者のゲーム──株式市場から確実な利益を得る常識的方法 (ウィザードブックシリーズ Vol.263) | ジョン・C・ボーグル, John C. Bogle, 長尾慎太郎, 藤原玄
https://www.amazon.co.jp/o/ASIN/4775972324/he...
なかなか良い本でした。
これを読むと、ホント、普通の人は、S&P500(オルカンでも良い)(つまり時価総額加重平均型のインデックスファンド)を買って、放置がベストオブベストの方法だと納得させられます。
「長期、分散、低コスト」これが合言葉ですが、これを実現できますからね。
インデックス投資以上のパフォーマンスを出すことが如何に難しいかが、この本を読むと思い知らされますね。
それでも、インデックスに勝ちたい、出し抜きたいって思うわけですが orz
ポイント1、売買する必要がない（利益の税金を払う必要がない）
インデックス投資は、基本的に全部をちょっとずつ買っていることになるので、
銘柄Aで儲かったから、それを売って、銘柄Bを買うというようなことがない。
これの意味するところは、売った時の利益の税金を払わなくて良いことだ。
この売買による税金が、結構パフォーマンスに響いてくる。
日本でも税金は利益の20%くらいある。これは、たしかに大きな足枷になる。
ポイント2、インデックス投資は、信託報酬や手数料が安い
当たり前だが、インデックスファンドは、信託報酬や手数料が安い。
一方、アクティブファンドは、信託報酬や手数料が高い。
この差が、パフォーマンスにじわじわ響いてくるという。
かたや年0.2%と、かたや年2.0%だと、相当影響する。
ポイント3、インデックス投資は、自己調整機能が働いている
時価総額加重平均型なので、これらのインデックスは、
どれが上がろうと、下がろうと、時価総額加重平均型が保持される。
これはすごいことだ。
大抵の場合、しばらくすると、各々の銘柄が上がったり下がったりするので、各銘柄の割合が崩れる。
なので、上がった銘柄を売買、下がった銘柄を売買が発生する。もしくは割合が崩れたままにするか。
このどれかの選択によって、より良いパフォーマンスに向かっているのかどうか。
このことが、アクティブファンドが最初は良いだが、長期的に継続してパフォーマンスを出せない理由のひとつである。
また、売買によるポイント1の問題も乗っかってくる。
ポイント4、アセットアロケーションには解がない（これはインデックス投資の話ではないが、本書に書かれている）
株式50%、債券50%のように、自分の資産を、どの資産クラス（株式、債券、リート、現金、ドル、ゴールドなどなど）にどの割合で所有するか。
この本が言っていることは、株式投資のパフォーマンスに一番効いてくるのは、税金とアセットアロケーションらしい。
税金の方は、インデックス投資で良いが、
アセットアロケーションは、もろに、リスク許容度。資産を全部株式にしてもいいけど、暴落時は一番キツイよ。当たり前だけど。
って話。
とても重要なんだけど、この割合に対するベストアンサーはない（わからない）というのが、この本の回答である。
まあ、何となく良さそうっていのうはあるが。その程度（年齢で割合を変えるとか）。
また、なぜ、資産クラスを分けた方が良いかというと、株式銘柄の分散と同様、分散は、リスクが低減するから。
自分は、個別銘柄をいくつか持っている。
そういう意味では、
ポイント1 → 儲かった銘柄は売らないから大丈夫 → そうはいってもいつか売るでしょ
ポイント2 → ファンドじゃないので、売買手数料のみ
ポイント3 → これは難しい。売りタイミングがよくわからない
ポイント4 → これは、よくわからない。誰か教えて。現金を多めに持っているが、現金が現金のままで、なんかもったいないよな〜。高級スポーツカーを買ってしまう人の気持ちが分かるよ。
#株式投資
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